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FUCHS PETROLUB-Aktie: Q1-Review: Erwartungen übertroffen
02.05.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Heiko Feber, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Vorzugsaktie von FUCHS PETROLUB (ISIN DE0005790430 / WKN 579043) unverändert mit dem Rating "halten" ein.
FUCHS PETROLUB habe heute die Geschäftszahlen für das erste Quartal 2012 veröffentlicht und dabei sowohl die Erwartungen der Analysten als auch die Konsensschätzungen übertroffen. Trotz eines schwierigen Vorjahresvergleichs (in Q1/2011 sei der Umsatz um 23,8% gesteigert worden) sei es FUCHS PETROLUB im Berichtszeitraum gelungen, den Umsatz nahezu zweistellig auf ein neues Rekordniveau zu steigern. Alle Regionen hätten zum Wachstum beigetragen: Europa +6,6%, Asien-Pazifik, Afrika +19,4% und Nord- und Südamerika +15,8%.
Zwar sei die Bruttomarge stärker als von den Analysten erwartet auf 36,1% gesunken (BHLe: 36,7%), jedoch habe dies durch eine gute operative Kostenkontrolle sowie ein starkes Beteiligungsergebnis (4,1 Mio. Euro nach 1,7 Mio. Euro im Vorjahr) kompensiert werden können, sodass die EBIT-Marge mit 16,2% der Analysten-Erwartung entsprochen habe.
Unter dem Strich hätten ein besser als erwartetes Finanzergebnis und eine leicht unter der Analysten-Schätzung liegende Steuerquote zu der positiven Ergebnisüberraschung beigetragen. Trotz deutlich auf 22,3 Mio. Euro (Vorjahr: 6,5 Mio. Euro) gestiegener Investitionen habe FUCHS PETROLUB den Free Cash-flow dank eines erfolgreichen Vorratsmanagements auf 18,3 Mio. Euro (Vorjahr: 6,8 Mio. Euro) steigern können. Die Analysten würden auch für das Gesamtjahr mit einem starken Free Cash-flow rechnen.
Wie von den Analysten erwartet, halte FUCHS PETROLUB an dem bisherigen Ausblick fest. Unverändert werde für 2012 mit einem Umsatzwachstum und einer Steigerung des EBIT gerechnet. Allerdings habe der Konzern auch darauf hingewiesen, dass das Ergebnis des ersten Quartals nicht auf das gesamte Jahr fortgeschrieben werden könne. Die Analysten hätten dennoch ihre Schätzungen leicht angehoben, da sie davon ausgehen würden, dass FUCHS PETROLUB im Verlauf des Jahres weitere Preiserhöhungen durchsetzen werde. Ihr DCF-basiertes Kursziel (WACC 7,0%, TV-EBIT-Marge 15,5%) würden sie von 43,00 Euro auf 47,00 Euro anheben.
Der Anlageurteil der Analysen vom Bankhaus Lampe für die FUCHS PETROLUB-Vorzugsaktie bleibt "halten". (Analyse vom 02.05.2012) (02.05.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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